投资组合经理们希望在圣诞节市场大涨的情况下结束这一年。接下来是另一个季节性现象，前几天的交易为来年定下了基调。
众所周知，圣诞节是股市上涨的一个交易时段，投资组合经理买进现有头寸，使其膨胀，然后买进更多，以便在年底上涨时粉饰自己的业绩。这就是所谓的“粉饰门面”。
这违反了市场的基本规则，即它是有效的，而且是完全有效的。显然并非完全如此;我想任何一个工程师都会告诉我，完美是不可能实现的。这种季节性效应突显出潜伏在市场角落的那种不完美。时间是许多不完美的地方，嵌套在自我亲和和自我相似中。每日的开市和闭市是另一段时间，在这段时间里，由于时间压力和界限造成的效率低下，意味着价格可能偏离理想状态，交易员试图通过有利可图的交易来赚钱，以减少这些基于时间的小故障。
在市场效率低下的地方，你可以查看数据，然后根据这些错误的定价进行交易，从而预防、减少并最终摧毁这种效率低下。正因如此，沐鸣测速地址低效率是罕见的，需要由某种系统规模大的因素驱动，才能长期存在。
圣诞节之后，另一种效率低下的情况就等着我们去解决，所以一年中的头一两天就能预示这一年是好是坏。出现这种情况的原因可能是资金重新进入市场，这些资金在圣诞假期期间被安全地存放在股市。如果大量新资金迅速重新进入市场，这对今年剩余时间的资金流动是个好兆头。一些人说，由于资金的流入，1月份不是一个指标，只是一个好月份，而另一些人则说，1月份已经被提前抽走了。
不过，毫无疑问，1月份出现了两种反弹:节食和投资兴趣，这两种反弹可能都是出于对个人健康和财富有一个新的开始的渴望。人们对股票的兴趣似乎也随着自控能力的减弱而减弱，因为节食网站的流量水平反映了新年分享信息网站的使用模式。
市场非常嘈杂，效率越高，市场的变化就越显得嘈杂。工程师们处于一个特别稳固的位置来理解这意味着什么。有很多不同种类的统计噪音它们对机器的性能有很大的影响，无论是汽车的引擎还是经济的引擎。大多数市场参与者对股市极度嘈杂的含义一无所知，他们会很高兴地用大量的故事来为你开开心心地解释，以驱散四处散布的随机噪音的飓风。
如果经济中有一种刺耳的噪音，那么大多数人会告诉你是谁，为什么，只有少数人会把这种情况解释为是金融系统的管道发生了松动。然而，总体而言，推动市场的是信号和噪音，而不是谁、何时推动市场。
克劳德·香农,工程师和数学家,据说赚了很多钱他的天才在噪音和信息理论应用到在这个嘈杂的随机漫步的市场赚钱,应该激励工程师或技术员将科学应用于大赚一笔玩什么仍然是一个原始的游戏。
效率和随机性都很好，但有时它们都被抛到脑后了，是噪音还是隐藏的变量在起作用还有待商榷。这类极端事件通常被称为“黑天鹅”，这又是对另一种随机“黑噪声”的处理。“在《黑噪音》中，你会看到一系列随机事件，就像水文学者哈罗德埃德温赫斯特(Harold Edwin Hurst)研究的尼罗河洪水。”赫斯特噪音事件就像“老式”公交车，从来不会单独来，当他们来的时候，他们三个人来。您可以将此行为建模为隐藏变量的影响。不是随机事件，而是一个变量在起作用，它以非物质的方式增长和收缩，直到有一天它膨胀成一个大事件，破坏了整个展览。它不是随机的;它看起来是随机的，因为它是意料之外的，但这当然不是同一件事。
在2007年，这个隐藏的变量是市场流动性。直到一个拐点突然出现，每个人都有了流动性，沐鸣测试速却对它不以为意，直到突然没有流动性可供使用，整个体系陷入了信贷危机的深渊。
当然，这种情况不可能再次发生——只是它差一点就发生了，而美联储(fed)不得不重启量化宽松计划，以在今年秋天挽救局面。流动性不再是一个隐藏的变量，问题被扼杀在了萌芽状态，但如果整个紧急情况是“黑噪音”，我们应该准备好看到几只“黑天鹅”接二连三地飞逝。
相反，我们很有可能将进入一个不同类型的极端事件。
2020年可能只是一个泡沫的开始。的确，做出这种非随机预测的是一位勇敢的专家，但如果你看到2020年市场走向垂直，你就会知道发生了什么。泡沫是无法被禁止的，就像崩盘一样不可避免，而且卷入其中可能极其有利可图。如果2020年的泡沫是一个让你赚钱的泡沫，而不是让你变聪明的泡沫，那么唯一要记住的是，唯一要输的方法就是一路向上，一路向下。